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量价齐升 石大胜华

谷迷
2019-05-16 07:19  280次阅读   关键词:网格交易软件,网格交易系统,高抛低吸

这是之前2018年9月13号的文章,现在正当时

石大胜华603026

         

  

现在可以慢慢加仓 

1 之前判断的量价齐升得到验证 DMC溶剂:山东海科被水淹,石大胜华停产检修,80%的产能没了,电解液材料DMC(碳酸二甲酯)溶剂供应告急。“溶剂价格已经调涨40%,现在拿着现金排队买货都买不到。”一名电解液企业高层透露。 

2趋势上也明显强于大盘 

3 三四季度也是新能源汽车的旺季

产业链优势显现,公司竞争力不断增强
   1   公司不断向碳酸二甲酯系列产品产业链上下游延伸,形成了以碳酸二甲酯系列产品为主导的一体化生产体系,与单一生产碳酸二甲酯系列产品生产企业相比,实现了主导产品生产过程的优化产业链配置。经过上述产业链配置后,公司碳酸二甲酯系列产品竞争力得到较大程度的提升,产品成本、质量等综合竞争力指标均处于同行业较高水平。
    2   公司拥有完整的产业链竞争优势,实现了上下游生产环节互为原料,保障了生产各环节原材料供给的稳定,减少了对外部供应原材料的依赖以及外部原材料价格波动对生产经营造成的不利影响;同时生产过程中的中间产品被充分利用和转化,提高了资源综合利用率,增强了公司综合竞争力

     3  锂离子电池电解液是锂电池产业链上的一个重要组成部分,占锂电池成本的12%左右。锂离子电池电解液一般有锂盐,溶剂,添加剂混合而成,其中添加剂约锂盐比例12%左右,添加剂约5%,溶剂约80%。现的溶剂主要有碳酸二甲酯,碳酸丙烯酯,碳酸甲乙酯,碳酸二乙酯,碳酸乙烯酯等五种产品构成,具体配比由下游客户需求而定。由于锂离子电解液的重要性及独特性,锂离子电池电解液生产厂商在选定电池级溶剂供应商前均会对其进行严格的审查程序,在此期间双方技术人员部门进行细致的沟通,保证电解液的质量及电池的稳定性。在通过细致的审查选定供应商之后,锂离子电池电解液厂家倾向于与溶剂厂商保持长期的合作关系。同时公司新增锂盐,六氟磷酸锂 形成了电解液溶剂加锂盐的配套,是目前国内唯一一家能够同时为锂离子电池电解液生产厂商提供5种溶剂及锂盐的企业,在电解液溶剂行业具有很强的竞争优势。


再来看看技术优势可转换成利润了:

2017年DMC系列产品在公司收入占比达到37%,毛利占比达到83%,是公司利润弹性的主要来源。

。2017年公司MTBE对外销售量超过47万吨,营收占比35.74%,但毛利率仅为1.3%,上市以来平均3.05%,超低的毛利率成为拖累公司业绩的短板。

说明有八层利润是由溶剂板块贡献的,

摘自公司的经营情况评述:公司关于公司未来发展的讨论与分析

1、碳酸二甲酯:

  碳酸二甲酯下游传统行业内市场增长有限,但锂离子电池电解液溶剂、聚碳酸酯等新领域发展迅速。2018 年国内碳酸二甲酯新增产能有限,随着聚碳酸酯、锂离子电池的发展,DMC 需求量可观。2018 年中上旬,DMC 仍或处于供过于求的状态,但随着聚碳酸酯装置的顺利投产,预期后续格局将呈供不应求的状态。
    2、丙二醇:
    未来国内丙二醇市场预期投产产能不多,当前丙二醇市场明显已经饱和过剩,下游不饱和树脂和聚醚虽也出现产能过剩的局面,但仍有新装置计划投产,仅看 2018 年不饱和树脂新增产能预计 18 万吨,聚醚新增产能预计 125 万吨,加之近几年丙二醇出口量呈递增趋势,后期丙二醇需求量有望增加,丙二醇产能过剩现象预计较前期有所好转。
    3、甲基叔丁基醚
    甲基叔丁基醚下游需求仍以汽油调和为主,化工用途受下游装置盈利预期不强影响,开工率较低,其他用途相对开发较少。目前异构化、异丁烷脱氢装置和环氧丙烷/甲基叔丁基醚联产装置已形成自身销售区域,市场商品量供应集中化明显。受原料供应紧缺及效益一般影响,行业产能增幅大幅减少,但供大于需的市场形态仍存在,行业开工率将维持在 60%左右。区域方面,山东地区产能高度集中,竞争将加剧,市场仍处于过剩消化期。

|财务指标               |2018-03-31|2017-12-31|2016-12-31|2015-12-31|
|净利润(万元)         |   6706.96   |  18643.27  |  17049.96|   4411.84|
|净利润增长率(%)   |   50.0846  |    9.3449   |  286.4590  |    3.7297|
|营业总收入(万元)   | 125367.32| 477130.60| 379092.41 | 345448.81在财务数据上连续三年保持了正增长,这是在主营70%都是产能过剩的情况下发生的,管理层的经营管理及电解液溶剂的作用功不可没

现在石大胜华的走势取决于两点 
1溶剂的量价关系

量价齐升如(锂矿,钴)

量升价稳如(新宙邦)

量升价跌如(后期的六氟磷酸锂)

2预期差 当时多氟多走势的过山车,是市场对涨价预期过高,而实际情况价格跌幅超出市场预期,中间政策出现变化,骗补,和补贴退波都起到很大作用,而现在的新能源汽车市场力量占主导,政策干扰越来越小,现在市场对电解液溶剂的也没有很好的预期

量价关系作为非行业人员从供给端很难判断价格走势,但从需求段判断就容易的多,溶剂的增长部分是来源于新能源汽车的销量,随着特斯拉3的产能提升和积分政策的实施,整个新能源汽车行业的快速增长是可预期的,从公司评述中得知公司层面是乐观的,但股票走势上并没有体现乐观预期,这也给投资提供了更多的安全边际,

现在市场对电解液溶剂的关注度及电解液溶剂的预期都不是高的情况下及整体证券市场的低迷都给石大胜华提供好时机,具体后面的走势取决于电解液溶剂的量价关系,高管和创投的减持并不能影响股价的趋势,只会影响他的波动。


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