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上交所下发会员通知:保证新股申购技术系统及时升级

中国证券网  2019-06-25 19:06   关键词:区间套利,网格交易,自动高抛低吸

上证报获悉,日前上交所向会员单位下发通知,要求保证新股申购技术系统及时升级。

通知指出,本周四将开始科创板的新股申购。会员首先要完成各相关技术系统的升级。对于需要投资者升级网上交易和手机端等周边软件方能参与科创板新股申购的会员,请及时通知提醒投资者升级,确保周四投资者可以参与科创板新股申购。

其次,会员要尽快完成投资者教育说明工作。上交所技术系统接受会员的科创板新股网上申购订单时,不进行合格投资者前端检查与控制。合格投资者的前端控制由会员技术系统完成。

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科创板打新“倒计时” 投资者需熟悉“三大攻略”

科创板打新将近,根据华兴源创发布的公告,其计划6月27日进行网上网下申购。那么,科创板打新都有哪些方式?哪种方式更适合您?

网上打新:

中签率将高于主板

网上打新是投资者常用的打新方式,不过在A股网上打新中签率低一直是其“硬伤”。好消息是在科创板推出初期,其中签率可能高于主板。有券商测算,若发行后总股本≤4亿股,则科创板网上打新中签率约为0.044%至0.082%,较主板提升约91%至75%;若发行后总股本>4亿股,则科创板网上打新中签率约为0.064%至0.12%,较主板提升约39%至16%。

那么如何操作呢?投资者首先必须已经开通科创板权限。其次,投资者需持有沪市市值达1万元以上(含)方可参与网上申购。每5000元市值可申购一个申购单位,不足5000元部分不计入申购额度。每一个新股申购单位为500股,申购数量应为500股或其整数倍。

以申购华兴源创为例(仅做举例,不代表推荐),根据其计划,投资者需在6月25日前20个交易日满足日均沪市市值1万元以上的要求。如果想顶格申购,因为华兴源创此次顶格申购量不超过网上初始发行股数的千分之一,即不超过7500股,则需配上7.5万元的沪市市值。投资者可在6月27日进行新股申购委托,7月1日公布中签结果和缴款操作。

科创板上市公司将会陆续增多,投资者若想参与网上打新,需要留意已注册的拟上市公司发布的公告。

公募基金打新:

三类基金各有优劣

科创板对于投资者直接参与打新设置了较高的门槛,因此通过科创板打新基金间接参与科创板打新是一个不错的方式。

目前明确能够参与科创板打新的公募基金大致可以分为三类:

1、科技创新基金。4月22日,富国、南方等7家基金公司获批成立首批7只科创基金,其中除工银瑞信之外的,其余6只均属于该类型。根据规定,该类基金可以投向科创板、主板以及港股市场中的科技创新类企业股票。

2、战略配售基金。2018年6月份成立的6只战略配售基金即属于该类型。各基金公司已累计成立的21只科创主题基金中大部分都是3年封闭运作,可以参与战略配售的类型。

3、科创板打新基金。目前各大基金公司正在积极申报成立该类基金,但均尚未正式获批。预计该类基金的特点在于只能参与科创板的一级市场新股,不能开展二级市场的买卖交易。

由于目前还没有第三种基金,所以我们只对比分析前两种,科技创新基金主要通过网下配售获得新股,战略配售基金则顾名思义,主要通过战略配售获得新股。我们知道,基金收益率=获配的股份数量*新股收益率/基金资产规模。我们对这三个因子一一分析:

(1)由于战略配售具有优先认购权,且因为具备战略投资者资格的机构数量较少,所以获配的份额较多,而参与网下配售获配的份额会少得多。不过,初期能够参与科创板网下配售的公募基金数量可能会很少,因此获配的股票数量不会与战略配售基金相差太多。但从长期看,战略配售基金获配的科创板新股市值要远高于普通的科技创新基金。

(2)战略配售的股份存在锁定期,战略配售基金一般获配股份的锁定期为一年。但是网下配售获配的份额不受锁定期限制,股份上市首日即可进行买卖交易。从A股历史看,新股上市后收益有冲高回落的趋势,因此战略配售基金由于锁定期的存在,难以实现全部收益。科技创新基金没有这个劣势。

(3)最后,从规模上讲,由于规模与收益率成反比,因此小而美的基金更胜一筹。

因此,对于通过公募基金打新,给出以下建议:

(1)在大量新老基金获批参与科创板之前,普通科创基金通过网下配售获得的新股份额可能不会太少,加之自身资产规模小、不受股份锁定限制等优势,其吸引力应当高于战略配售基金。

(2)科创板开板初期,战略配售基金净值可能会出现短期的冲高,对于6只已经上市交易的战略配售基金来说,投资者或可通过二级市场觅得短期获利机会。

(3)在同类基金中,建议选择资产规模相对较小的品种,新股配售为其带来的业绩弹性通常会更大。

私募基金打新:

“土豪”的另一种选择

2019年6月8日,上海证券交易所科创板股票公开发行自律委员会召开了2019年度第三次工作会议,提出如下行业倡导建议:(1)建议除科创主题封闭运作基金与封闭运作战略配售基金外,其他网下投资者及其管理的配售对象账户持有市值门槛不低于6000万元。(2)安排不低于网下发行股票数量的70%优先向公募产品、社保基金、养老金、企业年金基金、保险资金和合格境外机构投资者资金等6类中长线资金对象配售。此外,《科创板首次公开发行股票网下投资者管理细则》也为私募基金管理人注册为网下投资者设置了较高的门槛要求。

因此,由于门槛较高,很多私募基金管理人和私募基金产品将被排除在外;而且即便参与网下打新,私募基金获配的比例也较少。当然,私募基金也有自己的优势,私募基金更加灵活,不像公募基金有诸多限制和要求,因此可能会带来更高的收益。此外,私募基金可以更加定制化、个性化。

那么,您该选择哪种打新方式?

(1)如果您喜欢亲力亲为,并且已经养成了持之以恒的习惯,最重要的是您对企业价值有一定的判断能力,那么网上打新是一种不错的方式。倘若有足够的市值可以进行顶格申购那就更好了。

(2)网上打新的中签率相对较低,风控相对要求也更高。因此,如果您认可基金公司的专业能力,那么不妨还是通过公募基金申购。

(3)如果您资金更加充裕,有自己独特的投资需求,或者有信任的私募基金,那么通过私募基金参与可能同样是一种可行的方案。

投资者科创板打新

风险不能忘

当然,每一种打新方式都不是非此即彼的。投资者可以结合自己的资金状况、投资习惯和收益风险需求,选择多种打新方式也未尝不可。

由于科创板定价机制不同于A股其他板块。因此“无脑”打新就可以获得收益的模式恐怕在科创板难以复制,科创板打新可能会有收益不及预期甚至破发的风险。在进行科创板打新之前,建议投资者对公司的价值进行分析,判断价格的合理性。

科创板的上市公司由于其所处行业、生命周期、业务模式等原因,整体上风险高于主板;同时,在交易机制上,上市前五日不设涨跌幅限制、之后20%的涨跌幅限制,也可能使得科创板的交易波动更大,这就要求投资者具有更高的风险承受能力。(来源:证券日报)

(文章来源:中国证券网)

声明:此内容不代表迅动观点,仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
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