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火锅底料第一股天味食品登录A股 暗藏风险不能忽视

优品财富  2019-04-16 11:30   关键词:网格交易,网格交易法,自动高抛低吸

4月15日,上海证券交易所发公告称,四川天味食品集团股份有限公司A股股票将在本所交易市场上市交易。该公司A股股本为41315.5万股,其中4132万股于2019年4月16日起上市交易。证券简称为“天味食品”,证券代码为“603317”。发行价格为13.46元/股。

天味食品以火锅底料及调味料产品为主,根据财务数据,公司2015年至今营业收入保持稳步上升,2015年至2017年,公司营业收入分别为8.686亿元、9.84亿元、10.66亿元,归属于母公司所有者净利润为1.424亿元、2.03亿元、1.84亿元;2018年上半年,天味食品实现营业收入4.772亿元,营业利润8731.95万元,归属于母公司所有者的净利润为7283.56万元。

这其中,火锅底料以及川菜调料为两大业绩主力。数据显示,2017年公司营收10.66亿元,火锅底料为其贡献4.984亿元,川菜调料贡献3.859亿元,二者占比达82.96%,2018年上半年,公司营收4.772亿元,火锅底料营收2.152亿元,川菜调料营收2.149亿元,二者占比达90.12%。

天味食品虽然上市前业绩光鲜,但在未来的上市旅程中却依然暗藏风险,市值管理或更需优化。

据了解,天味食品2010年成立,是以火锅底料和川菜调料为主导的大型川味复合调味料生产企业。2016年至2018年,天味食品存货分别为7362.7万元、8359.5万元、1.21亿元,呈现增长态势。不仅如此,天味食品还面临着销售费用激增。2016年至2018年,天味食品销售费用分别为1.16亿元、1.38亿元、1.83亿元。

对于上市面临的风险,天味食品在公告中表示,公司所用原材料品种较多,包括油脂类原料、辣椒、花椒等农副产品,盐、味精等基础调味品,食品添加剂等原辅料。上述原辅料采购涉及多个供应商,同时供应商亦有可能向其上游采购原材料,采购链条较长,涉及面广,而原材料质量直接关系到公司产品的质量安全,公司面临因原材料质量安全出现问题而导致公司产品质量不合格的风险。

此外,金安公司原为天味食品原材料牛油的供应商之一,在2013年5月25日之后,天味食品不再向金安公司进行采购,2014年5月21日,贵州省安顺市人民检察院向安顺市中级人民法院提起公诉,指控金安公司及其法定代表人等犯有生产、销售有毒、有害食品罪。就在金安案件发生后,天味食品也更换了供应商,并加强完善了质控措施。

在招股书中,天味食品宣称“为了严格把控原辅材料质量,公司采取了严格的供应商管控措施,根据供应商供应物料的风险级别及供应商的质量管理水平建立了供应商分级管理制度,针对高风险类供应商公司每年进行现场审核;公司还建立了原料食品安全风险监测计划,对原料食品安全风险指标进行监督抽检,防止原料引入风险”。

即便如此,业内普遍认为,不排除因金安案件给天味食品的品牌形象造成负面影响的可能。在业内看来,由于天味食品的经销商数量较多、分布较广,一旦经销商出现经营不善或管理不规范的问题,势必会给天味食品产品在该地区的销售带来负面影响。

声明:此内容不代表迅动观点,仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
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