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春节白酒销售符合预期 茅台重回700元创今年以来新高

证券时报网  Mon Feb 11 17:13:00 CST 2019   关键词:区间套利,网格交易,网格交易系统


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猪年首个交易日(2月11日),白酒板块延续年前强势。贵州茅台(600519)上涨逾4.71%,开盘不久即站上700元,收报725.3元,创2019年以来新高,而最近一次茅台收盘价在700元以上,已是去年9月。

除茅台大涨外,今日白酒板块内古井贡酒、泸州老窖涨幅近7%,五粮液涨5.75%;*ST皇台、洋河股份等6家酒企涨幅逾4%。

白酒迎来猪年开门红,既是延续节前业绩普遍预涨,也是春节期间销情畅旺所致。目前已有的统计数据表明,春节假期期间,食品饮料线上销售、白酒、餐饮营业额整体均好于去年春节同期水平, 部分茅五泸经销商也对春节期间茅台、五粮液、国窖的销售表现表示乐观。

太平洋证券指出,从春节期间商超的铺货情况来看,牛栏山二锅头确实成横扫之势。从各地的居民消费来看,五粮液、洋河、古井等等品牌酒企的产品越来越普遍,白酒的集中高度加速提升。

春节白酒销售符合预期

刚过去的春节,白酒消费持续畅旺。华创证券在春节期间的调研发现,总体来看,低线城市商超渠道陈列以中低端品牌为主,高端名酒让利促销较少,部分地区高端品牌表现良好。

一线城市以深圳为例,52度普五售价1088到1099元,部分商超有买两瓶减240元活动。北京地区来看,五粮液1618售价999元, 优惠40元,国窖1573售价868元,优惠50元,梦之蓝M6售价831元,优惠80元。三四线城市来看,多以中低端酒类陈列,高端名酒商超优惠不多。

高端白酒看龙头茅台。天风证券春节期间调研发现,华东地区飞天茅台批价在1780元左右,华南地区1800到1820元,西南地区1790元,终端价在1800到2200元之间。春节期间市场需求旺盛,茅台普遍缺货。江西、山东、安徽、江苏、重庆等多地经销商均反映货源稀缺,南京、淮南、重庆部分终端缺货,重庆部分专卖店实施限购。安徽经销商表示,年末茅台供货较紧,拿货困难,价格有所上浮,但年后呈现回落趋势。

业绩方面,贵州茅台2018年业绩预告显示,去年营业总收入750亿元左右,同比增长约23%;净利润约340亿元,同比增长约25%。天风证券指出,2018年生产茅台酒基酒4.97万吨,未来茅台酒投放量有较大提升空间,奠定长期业绩增长基础。2019年销售计划3.1万吨,较2018年计划量增加0.3万吨,更多增量用于拓宽新型直销渠道和增加高附加值产品, 利于平稳价格体系。

春节期间,除茅台一直处于供需紧俏状态外,五粮液节前动销超部分经销商预期,批价保持稳定,国窖销量稳增,停货后价格渐有抬升。安信证券调研指出,春节区间五粮液烟酒店均价在850元左右,部分终端可见830元货源。春节五粮液动销较旺,厂家春节发货量较大,目前终端有库存,终端未见断货情况。 西安、长沙、徐州等地货源生产日期在2018年8月到2019年1月,说明渠道生态链良性。

五粮液2018年度业绩预告显示,预计2018年营收比上年同期增长31.93%到33.25%,净利增长37.39%到39.73%。业绩变动主要系公司酒类产品量价齐升,促使经营业绩实现较大幅度增长。

与此同时,次高端白酒竞争加剧,促销力度相比往年明显增加,洋河、今世缘、酒鬼等品牌春节期间均有加大终端支持及消费者折扣政策。中档酒消费升级延续,品牌集中加速,古井贡,口子窖等中高价位产品表现更加亮眼,产品结构升级趋势不改,需求加速向品牌集中。

资金提前布局持续流入  

二级市场上,看好春节白酒销情畅旺,资金早已在节前持续流入。

数据显示,截至2月11日的五个交易日,申万白酒行业主力资金净流入12.63亿元,在申万三级227个行业中排名第二,仅次于银行板块。从个股看,五粮液同期主力资金净流入8.57亿元,高居榜首;泸州老窖净流入2.52亿元紧随其;古井贡酒和今世缘分别净流入1.96亿元和6004万元。

去年白酒企业业绩保持增长。申万110家食品饮料公司中73家公司公布业绩预告。整体来看,2018年净利润为正的有46家,占比60%。从已出业绩预告公司来看,2018年净利润同比增长61.99%,白酒企业增长38.38%。

具体来看,金种子酒预计去年净利增长逾1268%居首位,舍得酒业和老白干酒去年净利增幅分别达150%和113%。山西汾酒2018年净利润预增50%到60%,主要由于经销商结构、区域布局持续优化, 高端产品占比增加。从预增原因看,不少白酒企业绩增长动力均来自于主业经营情况的持续改善,显示行业景气度较高。

机构预计,2019年度高端、次高端白酒将大概率维持平稳增长的格局,行业景气度仍将维持高位。目前春节旺季渠道出货情况符合预期,白酒板块受益于旺季需求担忧缓解及北上资金流入,估值见底后逐步修复,中线布局价值凸显。但市场仍需关注进入年后淡季,白酒批价变动趋势及渠道库存消化情况等因素。

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(文章来源:证券时报网)

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